2017年会计职称《中级财务管理》考前强化模拟二（9）

第 49 题 某公司拟更新一台旧设备，其账面折余价值为10万元，如果目前出售可取得收入7万元，预计还可使用5年，采用直线法计提折旧。现该公司拟购买新设备替换原设备，以提高生产效率，降低成本。新设备购置成本为82.5万元，使用年限为5年，采用直线法计提折旧，预计残值比旧设备多0.5万元；使用新设备后公司的税后净利润每年增加3.5万元，利息费用每年增加5万元，该企业的所得税税率为30%，资金成本率为10%，不考虑营业税金及附加的变化。

要求：

（1）计算更新设备比继续使用旧设备增加的投资额；

（2）计算更新设备比继续使用旧设备每年增加的折旧额；

（3）计算运营期各年增加的息税前利润以及增加的调整所得税；

（4）计算固定资产提前报废所发生的净损失及其抵减的所得税；

（5）计算各年的差量税后净现金流量；

（6）计算差额内部收益率，并做出是否更新旧设备的决策？

已知：
（P/F，14%，1）=O.8772，（P/A，14%，3）=2.3216，（P/F，14%，5）=0.5194
（P/F，16%，1）=O.8621，（P/A，16%，3）=2.2459，（P/F，16%，5）=0.4762

标准答案:
(1)增加的投资额＝新设备的投资一旧设备的变价净收入＝82.5-7＝75.5(万元)
(2)更新决策每年增加的折旧＝(75.5-0.5)/5＝15(万元)
(3)增加的息税前利润 ＝增加的税前利润+增加的利息费用＝增加的税后净利润/(1一所得税税率)+增加的利息费用＝3.5/(1-30%)+5＝10(万元)
增加的调整所得税＝10×30%＝3(万元)
(4)固定资产提前报废发生的净损失=10一7＝3(万元)
因固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税税额＝3×30%＝0.9(万元)
(5)△NCF0＝-75.5(万元)
△NCFl＝10+15+0.9-3＝22.9(万元)
△NCF2～4＝10+15-3＝22(万元)
△NCF5＝22+0.5＝22.5(万元)
(6)-75.5+22.9×(P/F，△IRR，1)+22×(P/A，△IRR，3)×(P/F，△IRR，1)+22.5×(P/F，△I△RR，5)＝0
当i=14%时，
△NPV=-75.5+22.9×0.8772+22×2.3216×0.8772+22.5×0.5194＝1.08
当i＝16%时，
△NPV＝-75.5+22.9×0.8621+22×2.2459×0.8621+22.5×0.4762＝-2.45

（△－）÷（）（－）÷（﹣－）

解得：△IRR＝14.61% 
由于差额内部收益率(14.61%)大于资金成本10%，所以应该更新。