2017年注册会计师考试《财管》部分模拟试题及答案
=资产净利率×权益乘数
从公式中看，决定权益净利率高低的因素有三个：销售净利率、资产周转率和权益乘数。
去年的资产净利率=5.73％×2.17=12.43%；今年的资产净利率=4.88％×2.83=13.81%；所以，若两年的资产负债率相同，今年的权益净利率比去年的变化趋势为上升。
23、 管理费用多属于固定成本，所以，管理费用预算一般是以过去的实际开支为基础，按预算期的可预见变化来调整。（ ）
标准答案：正确
本题分数： 1.50 分
解 析：本题的主要考核点是管理费用预算的特点。销售和管理费用多属于固定成本，所以，一般是以过去的实际开支为基础，按预算期的可预见变化来调整。
24、 有价值的创意原则既应用于项目投资，也应用于证券投资。（ ）
标准答案：错误
本题分数： 1.50 分
解 析：本题的主要考核点是有价值的创意原则的应用领域。有价值的创意原则主要应用于直接投资项目（即项目投资），而不适用于证券投资。资本市场有效原则主要应用于证券投资。
25、 预期通货膨胀提高时，无风险利率会随着提高，进而导致证券市场线的向上平移。风险厌恶感的加强，会提高证券市场线的斜率。（ ）
标准答案：正确
本题分数： 1.50 分
解 析：证券市场线:Ki=Rf+β(Km-Rf)
从证券市场线可以看出，投资者要求的收益率不仅仅取决于市场风险，而且还取决于无风险利率（资本市场线的截距）和市场风险补偿程度（资本市场线的斜率）。由于这些因素始终处于变动中，所以证券市场线也不会一成不变。预期通货膨胀提高时，无风险利率（包括货币时间价值和通货膨胀附加率)会随之提高，进而导致证券市场线的向上平移。风险厌恶感加强，大家都不愿冒险，风险报酬率即(Km-Rf)就会提高，提高了证券市场线的斜率。
26、 在保持经营效率和财务政策不变，而且不从外部进行股权融资的情况下,股利增长率等于可持续增长率。（ ）
标准答案：正确
本题分数： 1.50 分
解 析：本题的主要考核点是可持续增长率问题。在保持经营效率和财务政策不变的情况下, 经营效率不变，意味着销售净利率不变，即销售增长率等于净利润增长率；而财务政策不变，意味着股利支付率不变，即净利润增长率等于股利增长率。所以，在保持经营效率和财务政策不变，而且不从外部进行股权融资的情况下,股利增长率等于销售增长率（即此时的可持续增长率）。
27、 企业职工个人不能构成责任实体，因而不能成为责任控制体系中的责任中心。（ ）
标准答案：错误
本题分数： 1.50 分
解 析：本题的主要考核点是成本中心的确定。成本中心的应用范围非常广，甚至个人也能成为成本中心。
28、 在其他因素不变的条件下，一个投资中心的剩余收益的大小与企业投资人要求的最低报酬率呈反向变动。（ ）
标准答案：正确
本题分数： 1.50 分
解 析：本题的主要考核点是剩余收益的影响因素。因为：剩余收益=利润-投资额×规定或预期的最低投资报酬率，所以剩余收益的大小与企业投资人要求的最低报酬率呈反向变动。
29、 有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设备6000元。若资本成本为12％，甲设备的使用期应长于4年，选用甲设备才是有利的。( )
标准答案：正确
本题分数： 1.50 分
解 析：本题的主要考核点是已知年金现值系数如何求期限。设备的年成本=年使用费+分摊的年购置价格。由于甲设备的价格高于乙设备6000元，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，要想使的选用甲设备是有利的, 则甲、乙两台设备分摊的年购置价格的差额必须小于2000元。若资本成本为12％，则有：6000=2000×（P/A，12%，n）,即（P/A，12%，n）=3，查年金现值系数表可知：n=3时，（P/A，12%，3）=2.4018；n=4时，（P/A，12%，4）=3.0373；然后用插值法求得n=3.94(年)，所以，甲设备的使用期应长于4年，选用甲设备才是有利的。
30、 如果在折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率高于放弃现金折扣的成本，则应放弃现金折扣，直至到期再付款。（ ）
标准答案：正确
本题分数： 1.50 分
解 析：本题的主要考核点是放弃现金折扣的成本的决策问题。如果在折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率高于放弃现金折扣的成本，即意味着决策者面临两个投资机会：短期投资机会和享有现金折扣。此时的放弃现金折扣的成本，实际上可以理解为享有现金折扣的收益率，所以应选择收益率高的机会，即将应付账款用于短期投资，放弃现金折扣。